10月产销率回升。玻璃10月销量4715.73万份量箱，行业寻下同比削减21.79%，原质环比削减15.34%，料依产销率107.43%，然高比9月大幅后退12个百分点，位追是个失往年以来的较高值，本月库存环比着落3%。调点
　　
　　玻璃价钱挨近08年惊险水平，市场卑劣原质料依然在高位。钻研10月浮法玻璃价钱63.12元/份量箱，玻璃环比着落2.83%，行业寻下近年初已经着落28.4%，原质挨近08年低点；玻璃对于纯碱需要占比近一半，料依玻璃行业景气上行并无建议卑劣原质料价钱大幅着落，然高以纯碱为例，10月份纯碱平均价钱在2100元摆布，5月至今不断在2000元以上；玻璃燃料分为做作气、重油、煤焦油、焦炉气等，其中做作气价钱艰深变更不大，重油价钱咱们参考华东地域燃料油价钱，11月中旬价钱4650元/吨，比10月上涨100元/吨。
　　
　　需要不断着落，保障房新增需要估量明年下半年展现。房地产调控经由一段光阴发酵后，已经开始展现下场。单月看，10月衡宇施工面积、新开工面积分说为1.39亿平米、1.26亿平米，同比着落22.3%以及20.6%，环比着落2.74%以及2.37%，往年以来初次泛起环比着落。住建部宣告保障房实现情景，妨碍10月尾，天下保障房已经开工逾越1000万套，实现为了年初妄想的1000万套使命。往年的1000万套仅是开工，对于玻璃需要尚未展现，估量将在明年下半年能耐看进去。受汽车置办优惠政策作废以及基数影响，往年4月以来汽车产量增速已经降至个位数，10月累计增速4.2%，比1-9月着落0.25个百分点，10月单月产量增速1.3%，环比着落3.6%；9月单月进口1529万平米，同比着落0.13%，环比着落6%，已经不断3个月着落。
　　
　　冷修线削减，以降产能换生涯。当初玻璃平均价钱已经挨近老本，加之未来需要的不阴晦，近多少个月冷修停产的玻璃破费线不段削减。妨碍11月20日，国内停产24条，冷修20条，比上月削减8条，冷修日容量削减3230吨至8010吨，放水2条跟上月不同，本月不新增的破费线。11月9日华东地域厂家市场模式钻研会召开，团聚抉择各参会企业经由种种方式削减产能20%，实现削减产能换空间，咱们估量未来2-3个月内卑劣需要不好转迹象，冷修的破费线还会削减。
　　
　　估量明年4-5月行业见底。从历史看，2006年至今，玻璃行业履历3个周期，靠前个周期31个月，第二个周期20个月，第三个周期曾经履历16个月，每一个周期开始根基上对于应着溢价率的低点。假如与第二个周期光阴相同，估量将在明年4-5月开始新一轮周期。从根基面看，行业正直历着产物价钱着落而老本未降的阶段，价钱已经在老本如下，随着盈利的减轻以及影响扩展，冷修破费线将随之削减，行业提供压力将大幅减轻；在需要侧，当初当月房地产新开工面积增速已经降至个位数，未来调控不放松新开工面积有可能降为正数，保障房往年实现开工使命，是否顺遂实现全副开工尚有待审核，纵然悲不雅看，也需要期待明年下半年释放需要，因此咱们以为明年上半年行业将履历提供着落、需要着落以及去库存阶段，三者失调点何时泛起将是下一个周期开始。
　　
　　投入资金策略。当初行业估值溢价在低位，但侧面积较因素未泛起，反之负面因素正在释放以及消化，玻璃行业将履历一个寻底历程，咱们坚持行业“中性”巩固。个股中，推选往年超跌及对于浮法玻璃依赖性较低的个股，如南玻、金刚玻璃(300093)、秀强股份(300160)。